Основы корпоративных облигаций

Корпорации часто привлекают деньги за счет долгов. Это может быть сделано за счет ссуд или банковского финансирования, но часто достигается за счет продажи облигаций. В частности, на рынке облигаций пользуются крупные корпорации. Прямые инвестиции не идеальны для устоявшихся фирм из-за высокой стоимости для них как в денежном, так и с точки зрения потенциальной потери контроля.

Для финансирования многие корпорации продают инвесторам корпоративные облигации. Облигация похожа на долговую расписку. Когда корпорация продает облигацию, она должна покупателю облигации периодические выплаты процентов, а также единовременную выплату в конце срока действия облигации (срок погашения). Типичная облигация выпускается с номинальной стоимостью, также называемой номинальной стоимостью, $ 1000 или кратной $ 1000.

Номинальная стоимость — это сумма, которую корпорация должна выплатить покупателю в конце срока действия облигации. Выплаты процентов, также называемые купонными выплатами, обычно производятся раз в два года, но могут быть практически любой продолжительности. Существуют даже облигации с нулевым купоном, по которым выплачивается только номинальная стоимость при погашении. Ну а дальше мы рассмотрим основные плюсы и минусы облигаций. Ну а более детальную информацию о них читайте на сайте forexsite.

Преимущества облигаций:

• Одним из преимуществ выпуска облигаций является то, что корпорация не передает доли владения. Когда корпорация продает акции, она меняет долю владения в фирме, но облигации не меняют структуру собственности. Облигации обеспечивают гибкость для корпорации: она может выпускать облигации различной продолжительности, стоимости, условий оплаты, конвертируемости и так далее. Облигации также увеличивают число инвесторов, доступных для корпорации. С точки зрения инвестора, облигации, как правило, менее рискованны, чем акции. Большинству корпоративных облигаций присваиваются рейтинги — оценка риска, связанного с владением определенной облигацией. Следовательно, не склонные к риску инвесторы, которые не стали бы покупать акции корпорации, могли бы искать менее рискованную прибыль в корпоративных облигациях с высоким рейтингом. Инвесторов также привлекают облигации, потому что рынок облигаций намного больше, чем фондовый рынок, а облигации высоколиквидные и менее рискованны, чем многие другие типы инвестиций.
• Еще одним преимуществом для корпорации является возможность сделать облигации «отзывными» - корпорация может заставить инвестора продать облигации обратно корпорации до даты погашения. Часто для корпорации возникают дополнительные расходы (премия за отзыв), которая должна быть выплачена держателю облигации, но положение до отзыва обеспечивает корпорации еще один уровень гибкости. Облигации также могут быть конвертируемыми; корпорация может включить положение, разрешающее держателям облигаций конвертировать свои облигации в акции фирмы. Это позволит корпорации снизить стоимость облигаций, поскольку держатели облигаций обычно принимают более низкие купонные выплаты в обмен на возможность конвертировать облигации в акции. Возможно, наиболее важным преимуществом выпуска облигаций является с точки зрения налогообложения: выплаты процентов держателям облигаций могут вычитаться из налогов корпорации.

Недостатки облигаций:

• Ключевым недостатком облигаций является то, что они являются долговыми. Корпорация должна производить выплаты процентов по облигациям. Если корпорация не может выплачивать проценты, держатели облигаций могут принудить ее к банкротству. В случае банкротства держатели облигаций имеют предпочтение при ликвидации по сравнению с инвесторами, обладающими правом собственности, то есть акционерами. Кроме того, использование высокой доли заемных средств может быть сопряжено с риском: корпорация может перегружать себя слишком большими долгами, и не сможет производить выплаты процентов или выплат по номинальной стоимости.
• Еще одно важное соображение — это «стоимость» долга. Когда процентные ставки высоки, корпорации должны предлагать более высокие процентные ставки для привлечения инвесторов.